Las Cinco Económicas de julio: Nuevo gobierno, el pico de las tasas y el boom de la Inteligencia Artificial
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Nacional – 02 julio de 2026. El equipo de economistas de DAVIbank presenta su tradicional reporte Las Cinco Económicas, en el que analiza los principales factores que marcarán la agenda económica durante el séptimo mes del año.
En esta edición, abordaremos el futuro inmediato de las tasas de interés, las expectativas del mercado frente a la instalación del nuevo gobierno y el legislativo, los exigentes retos que plantea el Marco Fiscal de Mediano Plazo y un especial sobre el papel de la Inteligencia Artificial (IA) en los mercados accionarios. Además, en nuestra sección internacional, revisaremos la caída del petróleo tras los diálogos entre EE. UU. e Irán, y el tono restrictivo con el que Kevin Warsh inaugura su presidencia en la Reserva Federal.
¿Qué viene para las tasas de interés en el segundo semestre?
Julio será un mes decisivo para la política monetaria. Las presiones inflacionarias persisten, con proyecciones cercanas al 6% para mitad de año y alrededor del 6,5% para el cierre de 2026, niveles aún alejados de la meta. Aunque en el mercado existe una alta dispersión en las expectativas para el corto plazo, parece que hay una señal central y es que la tasa estaría próxima a alcanzar nivel máximo en este tramo del año y se mantendría allí por un periodo prolongado, cercano a doce meses, siempre y cuando no aparezcan nuevos choques macroeconómicos que puedan generar presiones adicionales a la inflación.
Presidente electo, nuevo Congreso y su efecto en los mercados.
Julio será clave para observar la reacción de los inversionistas frente al nuevo escenario político tras la elección del nuevo presidente de Colombia y la instalación del Congreso el 20 de julio. La estrecha diferencia en los resultados sugiere un entorno donde la gobernabilidad será determinante para el avance de las reformas. El mercado, que mostró una reacción positiva inicial y luego un comportamiento mixto, ahora ajusta sus posiciones a la espera de anuncios estructurales. Luego de la designación del futuro ministro de hacienda, Miguel Gómez, habrá mayor atención a la designación del equipo técnico, así como en las primeras directrices sobre el manejo fiscal, la sostenibilidad de las finanzas públicas y las decisiones frente al sector minero energético.
Retos de las finanzas públicas y el Marco Fiscal.
El Ministerio de Hacienda presentó recientemente el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2026, estableciendo el punto de partida para el nuevo gobierno. El panorama es retador: la meta de déficit fiscal proyectada para 2026, del 5,3% del PIB, luce altamente optimista frente a la rigidez del gasto y la presión de los costos de financiamiento. El documento plantea un ajuste requerido del 1,4% del PIB para encaminar al país al cumplimiento de la Regla Fiscal en 2028. Sin embargo, los riesgos de un mayor déficit suponen que el esfuerzo exigido a la nueva administración será aún mayor. En julio, las expectativas de los mercados y las calificadoras de riesgo dependerán de si el enfoque de ajuste para las finanzas públicas recaerá principalmente en recortes de gasto o en la búsqueda de nuevos ingresos.
Especial: Tendencias del mercado alrededor de la Inteligencia Artificial.
Los mercados globales hoy están guiados por expectativas de tasas y tensiones geopolíticas, pero la inteligencia artificial se está volviendo el foco central, impulsando a las grandes tecnológicas y atrayendo nuevos jugadores que buscan cotizar, en medio de un fuerte ciclo de inversión que podría superar los 500 mil millones de dólares en 2026. Aun así, visto en perspectiva, esto refleja un cambio de liderazgo similar a otros momentos históricos, donde nuevas industrias reemplazan a las anteriores como motor del mercado, concentrando otra vez gran parte del valor en pocas compañías. El giro actual hacia datos y tecnología parece una evolución natural del sistema económico en vez de una burbuja, aunque persisten riesgos relevantes por valoraciones elevadas y una mayor volatilidad, especialmente en torno a resultados financieros.
Panorama internacional: El acuerdo entre EE. UU. e Irán tumba el precio del petróleo.
El panorama global está marcado por dos grandes hitos. Primero, el acuerdo de entendimiento de 60 días entre EE. UU. e Irán desplomó el precio del petróleo por debajo de los USD 80 por barril. Para Colombia, esto representa un alivio en la inflación y en los costos del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles, pero supone un riesgo fiscal por menores ingresos para Ecopetrol y la Nación, además de presiones al alza sobre la tasa de cambio. En paralelo, Kevin Warsh inició su mandato en la Reserva Federal (Fed) eliminando el forward guidance y adoptando un tono sorpresivamente hawkish (restrictivo), enfocado puramente en la inflación y los datos. Si la Fed logra moderar esta restricción sin reactivar la inflación, impulsará la actividad económica en EE. UU., ampliando el diferencial de tasas y abriendo un valioso espacio para que el Banco de la República evalúe reducciones futuras en Colombia.
Proyecciones macroeconómicas.
| Variable | 2025 | 2026 | 2027 |
| Crecimiento del PIB (Var anual%) | 2,6 | 2,4 | 2,7 |
| Inflación al Consumidor(%) | 5,10 | 6,60 | 4,84 |
| Tasa Banco de la República (%) | 9,25 | 12,00 | 9,5 |
| Tasa de Cambio – USDCOP (Fin de periodo) | 3780 | 3625 | 3755 |
| Tasa de Desempleo (Promedio) | 8,9 | 9 | 9,4 |
Educación financiera: En esta edición, las economistas de DAVIbank dan consejos les daremos consejos sobre cómo organizar las finanzas en pareja cuando los ingresos son diferentes. Este contenido educativo está disponible gratuitamente en la página web del Banco, Spotify, Apple Podcast, Spreaker, Amazon Music; entre otras plataformas.
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